Mikael Sarwe

Vi upplever nu en tydlig ”risk av” miljö där börser säljer av och bankaktier i EMU tangerar nivåer som inte har setts sedan sent 80-tal. Spanska räntor stiger relativt tyska som i sin tur når världsrekordlåga nivåer. EMU:s framtid är höljd i dunkel.

Det finns händelsekedjor som kan resultera i en både starkare och svagare EURSEK . Det är viktigt att förstå att hela västvärlden är i obalans, Europa i synnerhet, och det mest prudenta man kan göra som valutakund är att hedga sin utsatthet.

We expect CPI to have risen by 0.3% m/m and 1.4% y/y in April. Inflation pressures are modest and inflation is falling.

Vi räknar med att KPI steg med 0,3 procent i april på månadsbasis och med 1,4 procent över tolv månader.

We revise our forecast for the Riksbank. We still look for two additional rate cuts this year, but not until the autumn.

Vi ändrar vår prognos på Riksbankens reporänta. Vi räknar fortfarande med två ytterligare räntesänkningar i år, men de dröjer till i höst.

Mot slutet av året ser vi EURSEK handla kring 9,05, det är 10 öre lägre än vår tidigare bedömning. Det innebär att kronan kommer att fortsätta att handla inom ett snävt intervall framöver. Riskerna med vår prognos ligger i vår bedömning om ränteutvecklingen i Sverige relativt euroområdet. Vad Riksbanken och ECB gör framöver är relevanta frågeställningar.

The main reason why rates were left on hold today is that in the Riksbank’s view, monetary policy is already expansionary. Also, the Riksbank seems unwilling to cut rates further and this leads us to raise our repo rate forecast, with the repo rate now bottoming at 1.00% instead of 0.75%.

Our senior analyst, Bengt Roström has published a Sweden update.

Inför Riksbankens räntebesked är osäkerheten stor. Bankekonomerna är splittrade med en övervikt åt att Riksbanken lämnar räntan oförändrad, trots att marknadens prissättning signalerar det motsatta. Hur kommer EURSEK att påverkas av räntebeskedet?